Nebius Group (NBIS.US) legt am 12. August 2026 vor Marktöffnung seine Quartalsergebnisse vor. Das Unternehmen ist seit dem Neustart als KI-Infrastrukturanbieter auf Wachstumskurs, zahlt dafür aber noch einen hohen Preis in Form roter Zahlen. Der Markt hat das bisher mitgetragen — die Aktie stieg allein in der ersten Augustwoche um 6,2 Prozent. Jetzt müssen Zahlen folgen.
Analystenerwartungen
Der Konsens liegt beim Umsatz bei rund 569,9 bis 570,0 Mio. USD für das Quartal. Beim EPS rechnen Analysten mit einem Verlust von -0,67 USD, einzelne Schätzungen reichen bis -0,72 USD. Zacks und Yahoo Finance nennen einen etwas günstigeren EPS-Wert von -0,52 USD bei einem Umsatz von 535 Mio. USD — die Bandbreite zeigt, wie uneinheitlich die Modelle noch sind. Immerhin: Die EPS-Schätzungen wurden in den letzten 30 Tagen nach oben revidiert, was zumindest auf gestiegenes Vertrauen in die Umsatzentwicklung hindeutet.
Das Analystenbild ist überwiegend positiv. MarketBeat zählt 2 Strong Buy, 9 Buy und 7 Hold, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 221,64 USD. Einzelne Ziele reichen bis 263 USD. Das ist ein anspruchsvolles Niveau für ein Unternehmen, das noch keinen Gewinn schreibt.
Bewertungskontext
Ein klassisches KGV lässt sich bei negativem EPS nicht sinnvoll berechnen. Die Bewertung von Nebius hängt damit vollständig an der Wachstumsgeschichte: GPU-Kapazität, contracted power, KI-Infrastrukturnachfrage. Das funktioniert, solange die Umsätze schnell genug wachsen und der Markt bereit ist, die Verlustphase als Investition zu lesen. Beides ist aktuell der Fall — aber die Toleranz ist nicht unbegrenzt.
Was Anleger beachten sollten
Der zentrale Punkt dieser Zahlen ist nicht der Umsatz selbst, sondern ob Nebius zeigt, dass das Wachstum mit verbesserter Bruttomarge oder sinkenden relativen Verlusten einhergeht. Wächst der Umsatz auf 570 Mio. USD, während der operative Verlust proportional mitläuft, ist das keine Skalierung — das ist teures Wachstum. Anleger sollten auf die Guidance für das zweite Halbjahr achten: Wie entwickelt sich die Kapazitätsauslastung? Gibt es konkrete Aussagen zur Marge-Entwicklung? Und wie positioniert sich das Management zur Nachfrage nach KI-Compute, die zuletzt von mehreren großen Hyperscalern bestätigt wurde? Ein weiteres Risiko ist die Bewertung selbst. Bei Kurszielen um 220 USD und einer Aktie, die bereits stark gelaufen ist, reicht solides Wachstum möglicherweise nicht aus — der Markt erwartet Qualität, nicht nur Quantität.