940 % EPS-Wachstum erwartet — aber reicht das noch, um Micron zu bewegen?

Micron Technology berichtet am 30. September 2026 nach US-Börsenschluss über sein viertes Geschäftsquartal. Auf dem Papier sind die Erwartungen schlicht außergewöhnlich: Der Analystenkonsens liegt bei 31,24 USD bereinigtem EPS, gegenüber 2,86 USD im Vorjahresquartal — ein Anstieg von rund 940 %. Beim Umsatz rechnet der Markt mit 50,5 bis 51,2 Mrd. USD, Goldman Sachs sogar mit 51,9 Mrd. USD.

Analystenerwartungen

Microns eigene Prognose lautete auf 49 bis 51 Mrd. USD Umsatz und 30 bis 32 USD Non-GAAP-EPS. Der Konsens liegt damit am oberen Rand dieser Spanne, Goldman Sachs darüber. Das ist kein Zeichen von Bescheidenheit seitens der Analysten — es ist ein Zeichen dafür, wie hoch die Messlatte inzwischen hängt.

Für das Gesamtjahr 2026 liegt der EPS-Konsens bei rund 72,9 bis 73,0 USD. Für 2027 erwarten Analysten laut aktuellen Schätzungen etwa 158,93 USD EPS und 247,5 Mrd. USD Umsatz — Zahlen, die man zweimal lesen muss.

Von 38 bei MarketBeat erfassten Analysten empfehlen 31 die Aktie mit „Buy” und vier mit „Strong Buy”. Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel liegt bei rund 1.295 USD, ein anderer Konsens aus 49 Analysten nennt sogar 1.515 USD.

Bewertungskontext

Im vorherigen Quartal meldete Micron 41,46 Mrd. USD Umsatz und 25,11 USD EPS — und übertraf damit die damaligen Schätzungen von 35,91 Mrd. USD Umsatz und 21,39 USD EPS erheblich. Dieser Beat hat die Erwartungen für Q4 mitgezogen. Wer jetzt auf ein ähnliches Überraschungsmoment setzt, muss bedenken, dass der Konsens diesmal bereits über der Unternehmensprognose liegt.

Die Aktie hat sich in den vergangenen Monaten deutlich erholt. Marktbeobachter sehen die Bewertung als ambitioniert — nicht weil die Fundamentaldaten schwach wären, sondern weil das Wachstum für die nächsten Jahre bereits eingepreist scheint.

Was Anleger beachten sollten

Drei Punkte dürften die Kursreaktion nach dem Bericht bestimmen. Erstens: der Ausblick auf Q1 des Geschäftsjahres 2027. Ein EPS im Rahmen der Erwartungen ohne überzeugenden Ausblick wird den Kurs kaum bewegen. Zweitens: die Bruttomarge. Goldman Sachs erwartet 87,3 %, der breitere Konsens liegt bei rund 87,0 %. Eine Marge darunter könnte negativ aufgenommen werden — selbst wenn das EPS stimmt. Drittens: die HBM-Dynamik. High-Bandwidth Memory für KI-Beschleuniger ist der zentrale Wachstumstreiber. Micron hält derzeit rund 20 % Marktanteil; Goldman Sachs erwartet, dass dieser Anteil stabil bleibt oder wächst. Jedes Signal einer Abschwächung der HBM-Nachfrage oder eines Marktanteilsverlusts an Samsung oder SK Hynix würde den Kurs belasten.

Das Risiko liegt also weniger in einem klassischen EPS-Miss als in einer Prognose, die den hohen Erwartungen nicht gerecht wird. Ein Umsatz deutlich über 51 Mrd. USD, eine Marge nahe 87 % und ein angehobener 2027-Ausblick wären nötig, um die KI-Speicherstory zu bestätigen — alles darunter wird der Markt kritisch bewerten.