Accenture +31 % in 13 Wochen, BigRep +233 % in vier

Stellen Sie sich vor, Sie stehen an einem Bahnhof. Ein Zug fährt pünktlich und leise ab, fast unbemerkt. Ein anderer steht auf dem Nebengleis, Türen offen, Lautsprecher laut — und bewegt sich keinen Meter. Der Technologiesektor dieser Woche sieht genauso aus: ruhige Substanz auf der einen Seite, lautes Chaos auf der anderen.

Was gerade passiert

Die Woche vom 12. bis 16. Oktober 2026 war für den europäischen Technologiesektor keine angenehme. Auslöser war ein Bündel aus überraschend hohen US-Inflationsdaten und wachsenden Zweifeln daran, ob die massiven Investitionen in künstliche Intelligenz jemals ausreichend rentable Erträge liefern werden. Thomas Altmann von QC Partners sprach von einer „zweiten Welle der KI-Sorgen” — gemeint ist die Frage, ob die Milliarden, die Unternehmen in KI-Infrastruktur stecken, sich überhaupt rechnen.

Infineon verlor am 15. Oktober rund 8,1 % an einem einzigen Tag. Aixtron, Siltronic, Elmos und Süss MicroTec fielen zwischen 5,6 % und 10,5 %. Der Stoxx Europe 600 Technology verlor zeitweise mehr als 3 %. Der DAX hingegen fiel nur um 0,3 % — weil er vergleichsweise wenig Technologiegewicht trägt. Das ist kein Zufall, sondern Struktur.

Zum deutschen Makrorahmen: Das BIP wächst mit 0,24 % kaum. Die Industrieproduktion zeigt im Jahresvergleich ein Plus von 25,2 % — ein Wert, der auf den ersten Blick stark wirkt, aber vor allem den tiefen Einbruch der Vorjahre spiegelt. Die Inflation liegt bei 2,17 %, die Arbeitslosigkeit bei 3,82 %. Für zinssensible Technologiewerte ist das Umfeld heikel: Wenn Zinsen hoch bleiben, werden zukünftige Gewinne weniger wert — und genau das trifft Unternehmen mit hohen Bewertungen besonders hart.

Sektorperformance: Stark auf dem Papier, wackelig in der Woche

Das durchschnittliche Momentum im Technologiesektor liegt bei 44,3 % — gemessen über vier Wochen. Die relative Stärke gegenüber dem DAX beträgt 43,9 Prozentpunkte. Das klingt eindrucksvoll. Aber diese Zahlen stammen aus dem Analysezeitraum bis zum 16. Oktober — und die Turbulenzen der letzten Handelstage zeigen, wie schnell sich solche Werte verschieben können. Ich sage das nicht, um Ihnen Sorgen zu machen, sondern damit Sie die Momentaufnahme richtig einordnen: Starke Vier-Wochen-Zahlen können eine schwache letzte Woche überdecken.

Blue Chips: Accenture und Salesforce im Vergleich

Accenture — das Unternehmen berät Konzerne weltweit bei Digitalisierung, IT-Transformation und Prozessoptimierung — läuft in vier Wochen +21,2 %, in 13 Wochen +31,2 %. Das ist solide. Interessanter ist die Bewertung: Das KGV — also wie viele Jahre Gewinn man rechnerisch für den aktuellen Aktienkurs bezahlt — liegt bei 15,8. Der Sektor-Median liegt bei 23,3. Accenture ist damit rund 32 % günstiger als der Durchschnitt seiner Peer-Gruppe. Das EV/EBITDA — ein Bewertungsmaß, das den Unternehmenswert ins Verhältnis zum operativen Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen setzt — liegt bei 8,96, der Sektor-Median bei 13,78. Auch hier: deutlich günstiger. Der EPS — also der Gewinn je Aktie — liegt bei 12,71 EUR. Revisionen liegen mir nicht vor, das ist eine Lücke in der Datenlage, die ich offen benennen will. Aber die Kombination aus überdurchschnittlichem Kurslauf und unterdurchschnittlicher Bewertung ist selten — und verdient Aufmerksamkeit.

Salesforce — der Marktführer für cloudbasierte Unternehmens-Software, vor allem im Bereich Kundenmanagement (CRM) — läuft in vier Wochen nur +2,0 %, in 13 Wochen aber +30,1 %. Das KGV liegt exakt am Sektor-Median: 23,3. Das EV/EBITDA ebenfalls: 13,78. Salesforce ist der Sektor-Median in Reinform — weder günstig noch teuer, weder Ausreißer noch Nachzügler. Das kurzfristige Momentum ist schwach, das mittelfristige solide. Ich sehe hier keinen klaren Vorteil gegenüber Accenture, aber auch keinen Grund zur Sorge — solange die Gewinnentwicklung stabil bleibt.

Nebenwerte: Zwei Zahlen, die ich zweimal gelesen habe

Dynamite Blockchain Corp. läuft in vier Wochen +50 %. In 13 Wochen liegt die Aktie -25 %. Das EV/EBITDA ist negativ: -1,11. Ein negatives EV/EBITDA bedeutet, dass das Unternehmen operativ Verluste schreibt — der Nenner ist also negativ. Die Marktkapitalisierung wird mit 0 Mio. EUR ausgewiesen. Ich kann hier keine belastbare These aufbauen. Die Datenlage reicht nicht aus, um eine ernsthafte Einschätzung zu geben — und das sage ich lieber direkt, als einen schwachen Wert schönzureden.

BigRep SE — ein Berliner Hersteller von Industrie-3D-Druckern — läuft in vier Wochen +233 %. In 13 Wochen liegt die Aktie -24,5 %. Auch hier: Marktkapitalisierung 0 Mio. EUR, kein KGV, kein EV/EBITDA verfügbar. Ein Kursanstieg von über 200 % in vier Wochen bei gleichzeitig fehlendem Bewertungsrahmen ist ein Muster, das ich aus Erfahrung mit Vorsicht betrachte. Das kann ein echter Katalysator sein — oder schlicht dünner Handel mit wenigen Käufern. Ohne Fundamentaldaten lässt sich das nicht unterscheiden. Ich beobachte, aber ich spekuliere hier nicht.

Sentiment: Keine Divergenz — aber das ist selbst ein Signal

Es gibt in dieser Woche keine Titel mit positivem Momentum bei negativem Sentiment — und umgekehrt auch nicht. Das klingt unspektakulär. Aber in einer Woche, in der der Chip-Sektor einbricht und KI-Sorgen die Schlagzeilen dominieren, bedeutet das: Der Markt ist in dieser Frage gerade ziemlich einig. Keine versteckten Gegenbewegungen, keine antizyklischen Signale. Das ist kein Alarm, aber es ist auch keine Entwarnung.

Fazit: Ruhige Hand, klarer Blick

Accenture zeigt, dass man im Technologiesektor nicht zwingend teuer bezahlen muss, um gut dabei zu sein. KGV 15,8 bei Sektor-Median 23,3 — das ist ein Abstand, der auffällt. Die Variable, die ich in den nächsten Wochen im Blick behalten würde: die EPS-Revisionen bei Accenture. Wenn Analysten ihre Gewinnschätzungen nach oben anpassen, wird die Bewertungslücke zum Sektor noch interessanter. Wenn sie fallen, relativiert sich das Bild. Der Zug, der leise abgefahren ist — er fährt noch. Ob er Fahrt aufnimmt, hängt davon ab, was die nächsten Quartalszahlen zeigen.

Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar.