ASC9500 öffnet SÜSS MicroTec einen neuen Markt, doch Lieferkettenprobleme und gesenkte Jahresprognose bleiben ungelöst

Das neue ASC9500 ist kein Zukunftsversprechen mehr: Die Produktion läuft bereits, erste Kundenanfragen sind eingegangen. Das System zielt auf Fotomasken-Reinigung im Bereich 38 bis 90 Nanometer und damit auf Segmente, die SÜSS MicroTec bislang nicht systematisch bedient hat — Automobilelektronik, Industrieanwendungen und Advanced Packaging. Für ein Unternehmen, das zuletzt vor allem mit schlechten Nachrichten auffiel, ist das ein konkreter Schritt.

Der Kursanstieg auf rund 47,72 Euro ist allerdings auch eine Gegenbewegung. Ende Oktober hatte SÜSS MicroTec die Jahresprognose gesenkt, Quartalszahlen enttäuschten, und Komponentenengpässe drücken weiterhin auf Umsatz und Marge. Wer heute kauft, wettet darauf, dass diese Belastungen bereits vollständig eingepreist sind — eine These, die sich noch beweisen muss.

Die Analysten sind gespalten, was Kursziele angeht, nicht aber was die Richtung betrifft: Deutsche Bank hält an Buy fest und verweist auf den hohen Auftragsbestand. Jefferies bestätigte ebenfalls Buy, senkte das Kursziel aber zuletzt auf 67 Euro. Berenberg und M.P. Capital Markets nennen Ziele bis 100 Euro. Dass mehrere Häuser gleichzeitig positiv bleiben und trotzdem Kursziele kappen, ist kein Widerspruch, den man glätten sollte — es zeigt, dass die mittelfristige Nachfragestory intakt ist, die kurzfristige Ausführung aber hakt.

Der Rekordauftragsbestand ist real. Die Frage ist, wann er sich in Umsatz verwandelt, solange Lieferketten klemmen und Anlagenfertigstellungen sich verzögern. Das ASC9500 adressiert einen zusätzlichen Markt, löst aber keines der operativen Probleme, die das Unternehmen seit Monaten beschäftigen.