Cantor Fitzgerald sieht 122 USD als fairen Wert, doch Rocket Lab trägt nach der Iridium-Finanzierung eine deutlich schwerere Bilanz

Vier Electron-Starts in 25 Tagen, darunter die 96. Mission mit einer Synspective-SAR-Nutzlast am 19. September — Rocket Labs operative Schlagzahl ist kaum das Problem. Das Problem ist, was die Iridium-Übernahme für die Kapitalstruktur bedeutet.

Am Freitag brach die Aktie ein, nachdem Rocket Lab ein At-the-Market-Angebot über 1,94 Mrd. USD abgeschlossen hatte, um einen Teil der rund 8 Mrd. USD schweren Iridium-Transaktion zu finanzieren. Die Verwässerung traf den Kurs hart. Heute dreht der Markt die Bewegung teilweise zurück: Der Equity-Overhang gilt als eingepreist, die Finanzierung steht vollständig, und die FCC hat eine erste regulatorische Hürde freigegeben. Die Iridium-Aktionärsabstimmung ist für den 24. September angesetzt.

Cantor Fitzgerald hat die Gegenbewegung mit einem Overweight-Rating und einem Kursziel von 122 USD begleitet und die aktuelle Kursregion explizit als Einstiegspunkt bezeichnet. Das ist kein Einzelfall: Raymond James (Outperform, 80 USD), Berenberg (Buy, 83 USD), Needham (Buy, 120 USD) und KeyBanc (Overweight, 135 USD) bilden eine ungewöhnlich breite Analysten-Front. Der Konsens liegt laut MarketBeat bei rund 107 USD — deutlich über dem aktuellen Kurs.

Trotzdem lohnt ein nüchterner Blick: Das zuletzt gemeldete Quartal zeigte einen Verlust von 0,08 USD je Aktie bei einem Umsatz von rund 234 Mio. USD. Der nächste Earnings Call ist für November 2026 geplant, mit einem EPS-Konsens von minus 0,05 USD. Rocket Lab wächst, verbrennt aber weiter Kapital — und hat sich mit Iridium ein Integrationsprojekt aufgeladen, das in einer anderen Größenordnung liegt als alles, was das Unternehmen bisher gestemmt hat.

Die Neutron-Entwicklung läuft parallel weiter, relevant vor allem dann, wenn SpaceX Falcon-9-Buchungen nach 2028 rationiert. Das ist eine reale Option, aber noch keine Umsatzlinie. Wer heute kauft, wettet auf die Iridium-Integration, auf Neutron und auf einen Launch-Markt, der strukturell knapp bleibt — bei einer Bewertung, die all das bereits einpreist.