EPS-Konsens 2,29 USD, Aktie 25 % unter Jahreshoch — reicht PepsiCo ein kleiner Beat?

Am 8. Oktober berichtet PepsiCo vor Börsenbeginn seine Zahlen für das dritte Quartal 2026. Die Aktie liegt seit Jahresbeginn rund 13 % im Minus und notiert etwa 25 % unter dem Februarhoch. Wer jetzt auf eine Erholung setzt, braucht mehr als ein solides Quartal.

Analystenerwartungen

Der Konsens liegt bei einem bereinigten EPS von 2,29 USD — identisch mit dem Vorjahreswert. Zacks bestätigt diese Zahl, andere Quellen nennen 2,30 USD. Beim Umsatz erwarten Analysten zwischen 24,88 und 24,97 Mrd. USD, was einem Wachstum von rund 4 % gegenüber dem Vorjahresquartal entspräche. Organisch rechnet JPMorgan mit etwa 2,8 % Wachstum, nachdem die Bank ihre frühere Schätzung von 3,2 % zurückgenommen hat.

Für das Gesamtjahr 2026 erwartet UBS ein bereinigtes EPS von 8,53 USD — am unteren Rand der eigenen Unternehmensprognose von 8,53 bis 8,69 USD. UBS hat das Kursziel auf 145 USD gesenkt, hält aber an der Kaufempfehlung fest. JPMorgan dagegen hat PepsiCo von „Overweight” auf „Hold” herabgestuft und das Kursziel von 170 auf 138 USD reduziert.

Bewertungskontext

Nach dem Kursrückgang ist die Bewertung günstiger geworden — je nach Perspektive ein Einstiegssignal oder ein Warnsignal. Die Optionsmärkte preisen eine Kursbewegung von rund 3,75 % nach den Zahlen ein, was einem potenziellen Marktwertwechsel von etwa 6,46 Mrd. USD entspricht. Das 52-Wochen-Tief liegt in Reichweite; ein neues Jahrestief wäre nach der JPMorgan-Herabstufung Anfang Oktober keine Überraschung mehr.

Was Anleger beachten sollten

Das eigentliche Problem ist nicht das EPS, sondern der Mix dahinter. Ein Umsatzplus von 4 % bei stagnierendem Gewinn deutet auf Margendruck hin — und genau das ist die Frage, die der Markt stellt. PepsiCo hat die Preise für Chips nach einer Senkung im Februar erneut angehoben. Ob das die Mengen weiter belastet oder den Umsatz stabilisiert, wird sich im Nordamerika-Segment zeigen.

Hinzu kommt der Wettbewerbsdruck: Coca-Cola gewinnt mit Diet Coke Marktanteile, neue Marken wie OLIPOP gewinnen Regalfläche, und GLP-1-Abnehmmedikamente belasten die Snack-Nachfrage strukturell. JPMorgan sieht zwar Unterstützung durch die Fußball-Weltmeisterschaft und günstiges Wetter, bezeichnet diese Faktoren aber ausdrücklich als vorübergehend.

Entscheidend wird der Ausblick sein. Bestätigt das Management die Jahresprognose am oberen Ende, wäre das eine positive Überraschung. Senkt es die Prognose wegen schwacher US-Nachfrage, dürfte die Aktie die nächste Unterstützungszone testen. Ein kleiner Beat bei EPS und Umsatz allein wird den Kurs kaum bewegen.