Broadcom berichtet am 2. September 2026 nach US-Börsenschluss seine Zahlen für das dritte Geschäftsquartal 2026. Das Unternehmen kommt mit viel Rückenwind aus dem letzten Quartal — und mit ebenso viel Erwartungsdruck.
Analystenerwartungen
Der Konsens liegt bei einem bereinigten EPS von 2,83 USD, nach 2,44 USD im Vorquartal (Q2 GJ 2026), das seinerseits leicht über den damaligen Schätzungen von 2,39 bis 2,40 USD lag. Beim Umsatz hatte das Management für Q3 eine Guidance von rund 29,4 Mrd. USD ausgegeben — ein Sprung gegenüber den 22,19 Mrd. USD aus Q2, die einem Wachstum von rund 48 % gegenüber dem Vorjahr entsprachen.
Der kritische Teilbereich ist der AI-Halbleiterumsatz. Das Management hatte 16 Mrd. USD als Ziel kommuniziert, Analysten lagen im Schnitt bei 17,2 bis 17,3 Mrd. USD — eine Lücke, die klein klingt, aber bei einem KGV von über 60 spürbar werden kann. Im Vorquartal hatte das AI-Segment rund 10,8 Mrd. USD beigetragen, ein Plus von 143 % gegenüber dem Vorjahr.
Bewertungskontext
Broadcom ist mit einer Marktkapitalisierung von rund 2 Bio. USD bewertet und handelt auf einem Forward-KGV von über 60. Das ist eine Bewertung, die keinerlei Enttäuschung toleriert — weder beim AI-Umsatz noch bei den Margen. CEO Hock Tan hat öffentlich bekräftigt, dass AI-Halbleiterumsätze im Geschäftsjahr 2027 die Marke von 100 Mrd. USD überschreiten sollen. Solange diese These steht, stützen 44 Analysten mit Buy-Rating (kein einziges Sell, Stand BNP Paribas Exane mit Kursziel 675 USD) die Bewertungsprämie. Doch die Bank of America hat im August die Einstufung gesenkt und auf Kreditrisiken im Finanzierungsvehikel hingewiesen — die Aktie rutschte daraufhin zeitweise Richtung 400 USD.
Was Anleger beachten sollten
Das zentrale Spannungsfeld ist nicht der EPS-Beat an sich. Broadcom verhandelt derzeit eine Schuldenfinanzierung von über 60 Mrd. USD, um AI-Chips unter anderem für Anthropic zu finanzieren. Analysten schätzen, dass das gesamte AI-Finanzierungsvehikel bis 2029 auf bis zu 370 Mrd. USD Senior Debt anwachsen könnte. Das ist strukturiertes Wachstumskapital — oder ein erheblicher Hebel, je nachdem wie man die Nachfrageentwicklung einschätzt.
Auf der Software-Seite hat Broadcom Ende August auf der VMware Explore 2026 neue „AI-Ready Data Foundations” für die VMware Tanzu Platform vorgestellt, positioniert als offizielle Agent-Plattform für VMware Private AI Cloud. Das ist strategisch sinnvoll: Hochmargige Software-Cashflows könnten die Finanzierungslasten aus dem Halbleitergeschäft abfedern. Kurzfristig ist das aber sekundär — der Markt schaut zuerst auf die AI-Chip-Zahlen.
Drei Fragen werden den Kurs nach den Zahlen bestimmen: Erreicht der AI-Halbleiterumsatz die 16 Mrd. USD oder kommt er näher an den Analystenkonsens von 17 Mrd. USD heran? Bestätigt das Management die langfristige Guidance Richtung 100 Mrd. USD? Und liefert der Call eine glaubhafte Einordnung der Schuldenstruktur — oder bleibt das Finanzierungsrisiko eine offene Flanke?