Kann IONOS mit einem Kursziel von 28,50 Euro von Metzler noch als Cloud- und KI-Wachstumswert gelten?

Veysel Taze von Metzler hat eine klare Meinung: IONOS ist kein Technologieunternehmen im Sinne der aktuellen Bewertung, sondern ein Webhosting-Anbieter mit Cloud-Ambitionen. Sein Einstiegsrating lautet Sell, das Kursziel 28,50 Euro — das sind rund 9 % unter dem Niveau, auf dem die Aktie am 30. September 2026 bereits nach dem ersten Kursrutsch notierte.

Das ist der eigentliche Stich: Nicht die Zahl selbst, sondern die Begründung. Taze bezweifelt, dass IONOS kurzfristig einen Bewertungsaufschlag verdient, wie ihn echte KI- oder Cloud-Pure-Plays erzielen. Solange das Unternehmen überwiegend von traditionellem Hosting lebt, bleibt die Prämie, die der Markt eingepreist hat, angreifbar.

Der Kontrast zum bisherigen Konsens ist deutlich. Zwölf Analysten lagen laut Marketscreener Anfang September im Schnitt bei einem Kursziel von 36,86 Euro, Tendenz Kaufen. Das neue Metzler-Ziel liegt nicht nur unter diesem Schnitt, sondern auch unter dem bisherigen Tiefstwert von 30 Euro. Damit verschiebt sich die Bandbreite nach unten — und das spürt der Kurs.

Hinzu kommen Restrukturierungskosten von rund 35 Mio. Euro, die der Markt bereits verarbeitet hat, und eine bereinigte EBITDA-Prognose von 530 Mio. Euro, die wenig Spielraum für Enttäuschungen lässt. Konzernmutter United Internet geriet ebenfalls unter Druck.

Der Earnings Call am 12. November 2026 wird zur Bewährungsprobe. IONOS muss zeigen, dass Cloud und KI nicht nur strategische Narrative sind, sondern sich in Margen und Wachstum niederschlagen — konkret genug, um Metzlers Einschätzung zu widerlegen. Der Konsens-EPS liegt bei 0,53 Euro; ob das reicht, um die Bewertungsdebatte zu drehen, ist offen.