Mizuho hebt Kursziel auf 2.050 Dollar — doch schwache TLC-Wafer-Nachfrage trübt das NAND-Bild

Mizuho hat das Kursziel für SanDisk am Dienstag von 1.875 auf 2.050 Dollar angehoben und die Einstufung „Outperform” bestätigt — das entspricht einem implizierten Aufwärtspotenzial von rund 20 Prozent gegenüber dem aktuellen Kurs. Das allein erklärt den Tagesgewinn von knapp vier Prozent aber nicht vollständig.

Der strukturelle Treiber dahinter ist bekannt, aber die Zahlen dahinter sind konkret: SanDisk hat langfristige Lieferverträge mit acht großen Rechenzentrumskunden abgeschlossen und nach eigenen Angaben bereits etwa zwei Drittel der für das Geschäftsjahr 2028 erwarteten Bit-Liefermenge gebucht. Rosenblatt-Analyst Kevin Cassidy bewertet die Aktie mit „Buy” und einem Kursziel von 2.400 Dollar — mit dem Argument, NAND entwickle sich für KI-Infrastruktur von einem Commodity-Produkt zu kritischer Infrastruktur.

TrendForce erwartet für das vierte Quartal 2026 steigende NAND-Vertragspreise von 15 bis 20 Prozent gegenüber dem Vorquartal, getrieben durch KI- und Cloud-Nachfrage. Data-Center-SSDs gelten dabei als zentraler Gewinnmotor des gesamten Segments.

Das Bild hat allerdings einen Riss. TrendForce meldet in der laufenden Woche einen Spotpreisrückgang von 2,9 Prozent bei 512-Gbit-TLC-Wafern, verbunden mit hohen Lagerbeständen und schwacher Nachfrage im Consumer-Bereich. Der Markt preist also selektiv — Rechenzentrum ja, Consumer nein.

In 22 Tagen, am 29. Oktober, legt SanDisk Quartalszahlen vor. Der EPS-Konsens liegt bei 45,22 Dollar — eine Messlatte, die wenig Spielraum für Enttäuschungen lässt. Anleger, die heute kaufen, wetten darauf, dass die Rechenzentrums-Buchungen und die Preiserwartungen im Ergebnisbericht sichtbar werden. Ob die TLC-Schwäche die Margen bis dahin belastet, bleibt offen.