NAND-Sektor dreht nach oben, doch SanDisks 378-Prozent-Umsatzsprung macht die Bewegung schwer einzuordnen

25 Analysten mit einem Konsens-Kursziel von rund 2.047 US-Dollar und einer Durchschnittseinstufung von „Strong Buy” — das klingt nach einer Aktie, die niemand mehr anfassen muss. Und trotzdem läuft SanDisk heute mit einem Plus von knapp 16 Prozent deutlich stärker als der Rest des Sektors.

Der Treiber ist kein isoliertes Unternehmensereignis. Micron gewinnt rund 2,8 Prozent, SK hynix rund 4 Prozent — die gesamte Speicherchip-Gruppe dreht. Ausgangspunkt war ein vorsichtiger Ausblick von Kioxia, den der Markt als Signal für ein weiterhin knappes NAND-Angebot interpretiert hat. Knappe Kapazitäten bedeuten Preisdruck nach oben, und davon profitiert SanDisk überproportional.

Operativ hat das Unternehmen zuletzt Zahlen geliefert, die auf den ersten Blick kaum glaubwürdig wirken: Konzernumsatz plus 378 Prozent, Data-Center-Umsatz plus 61 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Diese Zahlen spiegeln zum Teil den Spin-off-Effekt nach der Trennung von Western Digital wider — ein Basiseffekt, der die Wachstumsrate optisch aufbläht. Seeking Alpha hat die Aktie dennoch auf „Buy” hochgestuft und argumentiert, sie werde trotz der jüngsten Erholung mit Abschlag zum fairen Wert gehandelt. Als Stützen werden hohe Liquidität, keine Nettoverschuldung und laufende Aktienrückkäufe genannt.

Hinzu kommt ein geplanter 8:1-Aktiensplit, der die Zugänglichkeit für Privatanleger erhöht und erfahrungsgemäß kurzfristig Kaufinteresse weckt — auch wenn er am fundamentalen Wert nichts ändert.

Das Unbehagen bleibt: Ein Tagesplus von fast 16 Prozent bei einem Unternehmen ohne frische Adhoc-Meldung ist entweder ein Zeichen dafür, dass der Markt die KI-bedingte SSD-Nachfrage neu bewertet — oder dass der Sektor gerade etwas überschießt. Beides ist möglich, und die Datenlage lässt sich für beide Thesen nutzen.