Susquehanna hält an 550-Dollar-Kursziel fest — doch Teradynes letzter Earnings-Beat endete mit einem Kursminus von 4,6 %

Am 27. Oktober nach Börsenschluss legt Teradyne seine Quartalszahlen vor. Das ist kein unwichtiger Hintergrund für den heutigen Anstieg — Käufe vor Earnings-Terminen folgen einer eigenen Logik, die mit fundamentaler Überzeugung oft wenig zu tun hat.

Der sektorweite Rückenwind ist real: JPMorgans Hochstufung von Intel auf „Neutral” und sinkende Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen haben am 19. Oktober den gesamten Halbleitersektor gestützt. Teradyne ist dabei kein Einzelfall — FormFactor, Entegris und Kulicke & Soffa verzeichneten an diesem Tag ähnliche Bewegungen. Der Anstieg ist also weniger eine Teradyne-Geschichte als eine Sektor-Geschichte.

Unternehmensseitig gibt es dennoch Substanz: Am 12. Oktober stellte Teradyne die UltraFLEXplus-S-Serie vor, die speziell auf Edge-AI-Anwendungen ausgerichtet ist. Zusätzlich kündigten Teradyne und FormFactor eine Technologiekooperation für die Entwicklung und Serienproduktion künftiger Halbleiter an. Beides stützt die These, dass Teradyne von steigenden KI-Investitionen profitiert — sowohl im Testgeschäft als auch im Robotics-Bereich.

Susquehanna hält an einem „Buy”-Rating mit Kursziel 550 Dollar fest, der Analystenkonsens liegt bei rund 447 Dollar. Das klingt konstruktiv. Aber: Im Vorquartal schlug Teradyne den EPS-Konsens mit 2,47 Dollar deutlich — und der Kurs fiel trotzdem um 4,6 %. Der Markt hatte offenbar mehr erwartet als einen Beat. Dieselbe Falle könnte sich am 27. Oktober wieder öffnen, wenn die Guidance nicht überzeugt.

Der EPS-Konsens für das aktuelle Quartal liegt bei 2,04 Dollar. Wer heute kauft, wettet nicht nur auf einen Beat, sondern auf einen Beat mit überzeugender Prognose. Das ist eine doppelte Wette — und die erste Hälfte davon hat zuletzt nicht gereicht.