UBS kappt Kursziel auf 22,30 Euro und stuft ab, aber der Kurs fällt bereits darunter

UBS hat SCHOTT Pharma von „Buy” auf „Neutral” herabgestuft und das Kursziel von 27,00 auf 22,30 Euro gesenkt. Das wäre für sich genommen schon ein klares Signal — problematisch ist, dass die Aktie zwischenzeitlich auf rund 20,70 Euro fiel und damit bereits unter dem neuen Kursziel notierte. Das neue „Neutral”-Rating schützt also nicht vor weiteren Verlusten, es beschreibt eher den aktuellen Zustand.

Der Kern der UBS-Argumentation: Die Bank erwartet ein erhöhtes Risiko rückläufiger Glasspritzen-Nachfrage in den Geschäftsjahren 2027 und 2028. Die EPS-Prognosen für 2026 bis 2029 wurden im Schnitt um 2,7 Prozent gekürzt, die Umsatzschätzungen um 1,2 Prozent. Zusätzlich wurde die Bewertungsmethodik konservativer angesetzt — eine Kombination, die den Kursrückgang heute erklärt.

Verstärkt wurde die Bewegung durch den italienischen Wettbewerber Stevanato, der ebenfalls seine Prognose angepasst hatte. Wenn der direkte Konkurrent die Erwartungen senkt, ist das kein Einzelfall mehr, sondern ein Sektor-Signal. Der Markt hat das entsprechend eingepreist.

Bereits am 5. November hatte RBC Capital Markets SCHOTT Pharma von „Outperform” auf „Sector Perform” zurückgestuft — mit dem Hinweis, dass ein einmaliger positiver Vertragseffekt im vierten Quartal 2026 die zugrunde liegende Ertragsentwicklung überdecken könnte. Zwei Abstufungen in kurzer Folge, dazu ein schwächelnder Sektor-Peer: Das ist kein Zufall und keine Überreaktion des Marktes.

Der nächste Earnings Call steht in rund 31 Tagen an. Bis dahin dürfte die Frage im Vordergrund stehen, ob das Management die Nachfragesorgen für 2027 und 2028 konkret adressieren kann — oder ob der Vertragseffekt im vierten Quartal die strukturellen Fragen nur vorübergehend überdeckt.