Viromed Medical: Kaltplasma heiß gelaufen — was steckt hinter dem 20-Prozent-Sprung?

Kaltplasma aus Deutschland

Viromed Medical AG (XETRA: VME) ist ein kleines Münchner Medizintechnikunternehmen, das auf Kaltplasmatechnologie setzt. Das klingt nach Science-Fiction, ist aber ein etabliertes physikalisches Prinzip: Ionisiertes Gas bei Raumtemperatur kann Bakterien abtöten, Wundheilung fördern und Infektionen hemmen — ohne Hitze, ohne Chemie. Viromed will diese Technologie in marktfähige Medizinprodukte übersetzen.

Das Produktportfolio dreht sich aktuell um zwei Kernprojekte. ViroCAP med ist das erste kommerzielle Produkt, ein Kaltplasma-Gerät für den medizinischen Einsatz in Kliniken, Reha-Einrichtungen und Arztpraxen. PulmoPlas ist die zweite Säule: eine inhalative Kaltplasma-Anwendung, die sich noch in der präklinischen Entwicklung befindet. Daneben produziert Viromed ViroCAP als OEM-Produkt für die HELLMUT RUCK GmbH, einen etablierten Vertriebspartner im Bereich Fußpflege und Medizintechnik.

Die Kundenbasis ist breit angelegt — Kliniken, Pflegeheime, niedergelassene Ärzte — aber die tatsächlichen Umsätze sind bisher überschaubar. Im ersten Halbjahr 2026 erzielte Viromed rund 2,5 Mio. EUR Umsatz bei einem Fehlbetrag von 1,1 Mio. EUR. Das Geschäftsmodell ist klar auf Wachstum ausgerichtet, nicht auf Profitabilität heute.

Zahlen und Bewertung

Die Marktkapitalisierung liegt bei rund 120 Mio. EUR. Der Kurs notierte zuletzt bei etwa 5,80 EUR, das 52-Wochen-Hoch dürfte nach dem jüngsten Anstieg in unmittelbarer Nähe liegen. Eine Dividende gibt es nicht. Das KGV von rund 193 klingt astronomisch, ist aber bei einem Unternehmen mit minimalem Gewinn schlicht wenig aussagekräftig — ein kleiner Ergebnisrückgang würde den Multiplikator ins Negative drehen.

Der TTM-Umsatz liegt bei rund 10 Mio. EUR. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis beträgt damit etwa 12 — für ein Unternehmen in dieser frühen Wachstumsphase kein Ausreißer, aber auch kein Schnäppchen. Die Bewertung setzt voraus, dass aus den laufenden Produkteinführungen tatsächlich deutlich steigende Umsätze werden.

Was die Aktie diese Woche bewegt hat

Der wichtigste Auslöser war die abgeschlossene MDR-Zertifizierung von ViroCAP med. Das Produkt hat das Konformitätsbewertungsverfahren nach der EU-Medizinprodukteverordnung als Klasse-IIa-Medizinprodukt bestanden — eine regulatorische Hürde, die viele kleine Medizintechnikunternehmen jahrelang beschäftigt. Der Vertrieb läuft damit offiziell an.

Gleichzeitig hat Viromed die OEM-Produktion für HELLMUT RUCK gestartet. Das ist kein Großauftrag mit bekanntem Volumen, aber ein konkreter industrieller Absatzkanal — und ein Signal, dass das Produkt funktioniert und lieferbar ist. Für PulmoPlas wurde eine exklusive Vertriebskooperation mit NEBU-TEC für veterinärmedizinische Anwendungen abgeschlossen, was den adressierbaren Markt zumindest auf dem Papier erweitert.

Dazu bestätigte der Vorstand die Jahresprognose: deutlicher Umsatz- und Ergebnisanstieg für 2026, mit weiterem Wachstum 2027 durch den geplanten PulmoPlas-Rollout. Das ist kein konkreter Auftragswert, aber ein klares Signal, dass das Management die eigenen Erwartungen nicht zurückschraubt. Der Kursanstieg ist damit eine Reaktion auf regulatorische Meilensteine und Zukunftserwartungen — nicht auf bereits gebuchte Gewinne.

Was Analysten sagen

First Berlin hat Viromed Medical nach den jüngsten Entwicklungen mit „Buy” und einem Kursziel von 11,00 EUR bestätigt. Das impliziert bei einem Kurs von rund 5,80 EUR ein Aufwärtspotenzial von knapp 90 Prozent. Die Begründung: kommerzieller Start von ViroCAP med, Ausbau der Vertriebskanäle und die erwartete Entwicklung von PulmoPlas bis 2027.

Breiter Analystenkonsens existiert nicht — First Berlin ist die einzige bekannte Coverage. Das ist bei einer Marktkapitalisierung von 120 Mio. EUR nicht ungewöhnlich, bedeutet aber auch: Es gibt keine zweite Meinung, die das Kursziel einordnet oder hinterfragt. Anleger sollten die Halbjahreszahlen und die Entwicklung der OEM-Bestellmengen in den kommenden Quartalen genau beobachten, um zu beurteilen, ob der kommerzielle Anlauf tatsächlich Fahrt aufnimmt. Bei einer Marktkapitalisierung von 120 Mio. EUR und einem Halbjahresumsatz von 2,5 Mio. EUR ist der Abstand zwischen Erwartung und Realität noch groß.